• Аналитический отдел

Декабрь 2017


Аналитический отдел

В декабре рынки продемонстрировали смешанную динамику на фоне разнонаправленной макростатистики, действий центральных банков крупных стран, налоговой реформы США, а также новостей с рынка нефти.

АЗИЯ

Shanghai Composite 3 307.97 ▼ 0.29%

Nikkei 225 22 757 ▲ 0.04%

HS 29 935.50 ▲ 1.08%

Ключевые азиатские фондовые индексы продемонстрировали преимущественно умеренно-положительную динамику. Рост японского индекса Nikkei 225 в основном был связан с ослаблением иены по отношению к мировым валютам в начале месяца. По итогам заседания Банка Японии было принято решение сохранить процентную ставку на уровне -0.1% и не менять прочих параметров монетарной политики. Глава регулятора Харухико Курода подтвердил установленные на прошлом заседании прогнозы по темпам роста экономики страны и инфляции, чем укрепил уверенность участников рынка.

Народный банк Китая повысил краткосрочные процентные ставки на 5 базисных пунктов вслед за аналогичным действием ФРС США. Процентная ставка по наиболее распространенным кредитам на 7 дней повысилась до 2.5% годовых.

РОССИЯ

Индекс МосБиржи 2 109.74 ▲ 0.43%

RTS  1 154.43 ▲ 2.02 %

Российские биржевые индексы закрылись в зеленой зоне, в основном благодаря росту нефтяных котировок. Относительно низкий уровень инфляции способствовал снижению ключевой ставки ЦБ РФ на декабрьском заседании на 50 базисных пунктов – с 8.25% годовых до 7.75% годовых. При этом регулятор допускает возможность снижения ключевой ставки ЦБ РФ в I полугодии 2018 года. Согласно предварительным оценкам Росстата, инфляция в России составила в декабре 0.4% м/м. В годовом выражении темпы роста потребительских цен замедлились до 2.5%, что является минимальным значением показателя в новейшей истории России. Такая инфляция позволяет Банку России продолжить проводить процесс смягчения монетарных условий в наступающем году.

Из корпоративных новостей значимым событием стало заключение мирового соглашения между АФК «Система» и ПАО «Роснефть» по выплате 100 млрд. руб. в пользу ПАО «Башнефть».

В декабре представители производственного сектора страны отмечали увеличение новых заказов и повышение эффективности производственных процессов. Индекс PMI сферы услуг РФ, в свою очередь, составил 56.8 пункта. Декабрьские темпы роста деловой активности в сфере услуг были вторыми максимальными с января 2017 года. В результате совокупный индекс PMI в России, включающий обрабатывающие отрасли и сферу услуг, составил в последнем месяце года 56 пунктов, что указывает на существенное улучшение конъюнктуры в частном секторе России.

ЕВРОПА

FTSE100 7 702.50 ▲ 5.20%

CAC40 5 312.30 ▼ 1.22%

DAX 12 870▼ 1.26%

Из ключевых европейских фондовых индексов только британский FTSE 100 закрылся в зеленой зоне благодаря росту стоимости сырьевых товаров. Не смотря на хорошие макроэкономические показатели, европейские континентальные индексы оказались в аутсайдерах по итогам декабря. Это вызвано в основном политическими рисками: в Германии – это формирование правительства, в Испании – ситуация в Каталонии, а также сильно укрепившегося в последнюю неделю евро.

Ключевая ставка Банка Англии осталась на уровне 0.5% годовых, несмотря на повышение темпов роста цен в Великобритании в ноябре до 5.5-летнего максимума в 3.1% г/г, а цен производителей – на 3% г/г. Не изменил ставку и ЕЦБ, оставив ее на нулевом уровне. Европейский регулятор повысил прогноз темпов роста экономики еврозоны на 2017-2019 годы: в 2017 году с 2.2% г/г до 2.4%, в 2018 году с 1.8% г/г до 2.3% г/г и в 2019 году с 1.7% г/г до 1.9% г/г.

США

DJIA  24 719.22▲ 1.84%

S&P500 2 678.02 ▲ 1.05%

NSDQ Composite 6 907.30 ▲ 0.42%

Основные американские фондовые индексы по итогам минувшего месяце продемонстрировали положительную динамику, не смотря на повышение базовых процентных ставок ФРС США. Главным драйвером роста было одобрение конгрессом США налоговой реформы, в результате которой ставка налога на прибыль компаний была снижена с 35% до 21%, а также были предоставлены налоговые льготы среднему классу. При этом, принятые меры обойдутся американскому правительству в $1.5 трлн. в следующие годы, однако за счет ускорения темпов экономического роста ожидается положительный эффект для бюджета в долгосрочной перспективе.

Если брать во внимание корпоративный сектор, то существенного улучшения ситуации следует ожидать в 2018 году, что будет связано с ростом капиталозатрат на расширение деятельности в промышленности, восстановлением цен на нефть и апробацией технологии 5G в секторе телекоммуникаций. Начало нового бизнес-цикла, поддерживаемого сильным внутренним рынком, налоговой реформой и оживлением в мировой торговле позволит американским компаниям нарастить прибыль до рекордных уровней.

СЫРЬЕ

Нефть Brent $66.87 ▲ 5.19%

Нефть WTI $60.42 ▲5.26%

Золото $1 309.30 ▲2.55%

Серебро $16.985▲3.57%

ефть существенно прибавляет в цене на различном новостном фоне – это и продление соглашения о ОПЕК+, снижение запасов нефти в США, уменьшении буровых установок, приостановка работы трубопровода Forties Pipeline System в Великобритании, взрыва трубопровода в Ливии и антиправительственных митингов в Иране.

ВАЛЮТА

EUR/USD 1.1998 ▲ 0.79%

USD/RUB 57.6114 ▼1.41%

EUR/RUB 69.2453 ▼ 0.40%

BTC/USD 14 317▲ 44.51%

Курс доллара преимущественно снизился к мировым валютам после принятия налоговой реформы в США. Курс рубля существенно укрепился по отношению к доллару на фоне одновременного эффекта от ослабления американской валюты и высокого спроса со стороны иностранных инвесторов на новые выпуски ОФЗ., а также благодаря росту нефтяных котировок.

На рынке криптовалют в декабре произошли события, открывшие в истории этого рынка новую страницу. Чикагская биржа опционов (CBOE), а затем Чикагская товарная биржа (CME, крупнейшая в мире), ввели фьючерс на биткоин. Введение фьючерсов на другие криптовалюты — вероятно, теперь лишь вопрос времени. Во-вторых, потому что после такого прецедента западным государствам будет гораздо труднее делать шаги в обратном направлении. На стороне криптовалют теперь не только диванные трейдеры и идейные анархисты, но и крупнейшие мировые финансовые игроки. И с этим государствам придется считаться.

Просмотров: 13